房地產首例資產證券化:海印股份變現未來租金
【廣廈會客廳第78期：城市新商圈蓄勢待發】
曾於2011年撤回增發申請的海印股份(000861，收盤價11.73元)正嘗試新的融資渠道--資產證券化。
公司於17日公告披露，計劃設立專項資產管理計劃，擬募集資金16億元，這也是繼華僑城A和隧道股份之後，又一傢利用資產證券化融資的上市公司。更具標桿意義的是，海印股份有望成為首傢實施房地產資產證券化的地產公司。
記者註意到在房地產企業上市、再融資悉數被停的背景下，海印股份此舉若能成功，意味著房企新的融資渠道被打通，對於其他房地產企業無疑具有極強的借鑒意義。
提前變現租金收益
公告顯示，海印股份本次專項資產管理計劃以自成立之次日起五年內公司下屬商業物業的經營收益權為基礎資產，設優先級資產支持證券和次級資產支持兩種證券，合計募集資金16億元。其中，優先級資產支持證券不超過15億元，由合格的機構投資者認購，而餘下的1億元將作為次級資產支持證券，由公司全額認購。
此次資產證券化的基礎資產初步框定為公司旗下管理的15傢商業物業的未來五年的經營收益權，公司作為融資方通過這部分未來收益提前獲得現金，而投資者則通過該資產支持證券還本付息的形式獲得未來收益。
據2012年年報，上述基礎資產去年貢獻收入7.72億元，占海印股份主營業務收入的37%，同比增長12.3%。
為何會選取這一塊資產作為基礎資產呢？一位投行人士告訴《每日經濟新聞》記者："一般來說，資產證券化的融資方都會選取自身優質資產為此類計劃背書，物業收入作為海印股份比較穩定的收益部分當然是基礎資產的首選。"
海印股份在公告中並未明確指出此項計劃的募資投向，隻是表示設立此項計劃將有助於籌措、安排資金，用於公司當前業務發展，並認為這將成為公司一條新的直接融資途徑。記者致電公司董秘，試圖瞭解此次募資的具體投向，但電話始終無人應答。
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新聞來源http://cs.house.sina.com.cn/news/2013-05-20/10193180121.shtml
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