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央行降準1%可釋放1.2萬億資金 上演 史上最強降準
央行周日也沒閑著。
央行網站今日宣佈, 自2015年4月20日起，下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。
此外, 為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自4月20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，並統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平;對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點;對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。
“此次降準可以堪稱史上最強，總體來說，時間上如期而至，但力度跌破市場眼鏡。”中信證券固定收益研究主管兼首席分析師鄧海清稱。
中國央行行長周小川昨天在華盛頓出席國際貨幣基金組織會議期間，接受彭博新聞社采訪時就表示，“貨幣政策有寬松的空間。我們存款準備金率也有空間，我們的利率也沒到零，空間肯定是有的，但需要仔細調整，不是說有空間就一定要用或者是用足。”
經濟下行逼近底線
受房地產下滑、工廠產能過剩和地方債務問題拖累，中國一季度GDP增速放緩至7%，創六年新低，重回2009年金融危機後的水平。
此外一季度外匯占款餘額為26.82萬億元人民幣，一季度減少2521億元，同比少增1.04萬億元。包括麥格理銀行、匯豐銀行在內的多傢投行都認為中國有必要實施進一步的刺激措施。
鄧海清認為，此次大力度降準的動因是顯而易見的，一是一季度宏觀經濟數據黯淡，經濟下行幅度逼近政府底線引起決策層一定程度的恐慌，總理宏觀經濟政策基調從“保定力"讓位於“保增長";二是萬億地方政府債務置換箭在弦上，如果沒有央行流動性配套支持措施，利率債和貨幣市場利率預計存在失控風險。
釋放流動性破萬億 堪稱史上最強
民生證券測算，此次降準釋放的流動性規模約1.5萬億，“一般性存款餘額110萬億，下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規模約1.5萬億。”
中信證券固定收益研究主管兼首席分析師鄧海清把此次降準比作史上最強。他認為，央行降準時間上如期而至，但力度跌破市場眼鏡。
央行再用普降+定降組合
這是繼2月份降準後，央行再度使用普降加定降的組合。鄧海清認為，從降準的差別化政策力度來看，涉農機構和政策性銀行是最大收益者，政策導向依然保持瞭去年的定向降準原則，此次是總量降準疊加定向降準來實施。
降準之後是降息?台北土地信用貸款銀行利率多少免費諮詢試算
民生證券預計，央行還有一次50個bp的降準空間。考慮上次降準和MLF規模，在外匯占款全年零增長假設下，全年基礎貨幣缺口約兩萬億，本次釋放流動性1.5萬億，未來還有一次50bp準備金率下調空間。但具體次數還需看實體經濟具體的運行狀況。
因降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效，民生預計降準之後，降息將很快出現，而且降息的空間比降準更大。此外，為瞭支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設的要求，預計再貸款也漸行漸近。
貨幣寬松延續 A股繼續牛?
關於降準對未來貨幣市場及債券市場影響。民生證券認為，穩增長跟進則經濟企穩概率大，利差空間顯著，海外寬松不止，人民幣匯率無憂。資產重陪與貨幣寬松趨勢延續，股債雙牛繼續。
鄧海清則認為，未來一段時間將進入全年資金流動性最寬松時期，債券區間市的“護城河”策略從配置期時間窗口進入收前置性協商會影響信用嗎獲時間窗口，這是今年震蕩市最重要的一次交易性操作機會，坐享收益率下行的同時，不建議在中樞以下盲目追漲，全面震蕩區間市格局不會改變，中長期維持“護城河”策略做波動。
新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2015-04-19/19315995518868863635150.shtml
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